Michael Kors 二季度收入遜於期 投資者加倍報復對范

人們都想親身一下這個自詡為冠軍的品牌到底有什麼非同尋常的地方。這大大縮短了Champion 官網對旗下產品的設計及研發週期。但是面對市場的考驗,設計者們也很快意識到,對於品牌來說,新產品的推出固然重要,但是更主要的是如何能為消費者帶來更多方便、實用的設計,以推動市場以及整個運動產品的前進步伐。

標簽:Versace,范思哲,Givi Holding,Jonathan Akeroyd,Donatella Versace,Santo Versace,Allegra Versace, Michael Kors手提包女 及MK,曹其峰,Lawrence Stroll,Silas Chou,Patrick Lee,李達康,曹光彪,Coach,Kate Spade,Ralph Lauren,拉爾

標簽:Versace,范思哲,Givi Holding,Jonathan Akeroyd,Donatella Versace,Santo Versace,Allegra Versace,Michael Kors手提包女及MK,曹其峰,Lawrence Stroll,Silas Chou,Patrick Lee,李達康,曹光彪,Coach,Kate Spade,Ralph Lauren,拉爾夫·勞倫,Fossil,No Agency,唐小唐,Gucci,古馳,Kering,開雲,Bottega Veneta,葆蝶傢,Jean-Marc Duplaix,Marco Bizzarri,Alessandro Michele,Yves Saint Laurent,聖羅蘭,Anthony Vaccarello,Louis Vuitton,路易威登母LVMH,Safilo,霞飛諾,Luxottica,陸遜梯卡,Burberry,博柏利,Giorgio Armani,喬治·阿瑪尼,Prada,普拉達,Miuccia Prada,Patrizio Bertelli,Miu Miu,Gucci,古馳,Marco Bizzarri,Alessandro Michele,Kering,開雲,Bottega Veneta,葆蝶傢,LVMH,Louis Vuitton,路易威登,Dior,迪奧,No Agency,唐小唐,Hermes,愛馬仕,Chanel,香奈兒,Gucci,古馳,Kering,開雲


無時尚中文網(微信號:nofashioncn)2018年11月8日:遜於預期的季度收入以及全年展望,令投資者加倍報復對意大利奢侈品集團Gianni Versace SpA 范思哲的收購,美國奢侈品集團MK 托特包 女及MK Holdings Ltd. (NYSE:KORS)(簡稱MKHL) 周三股價狂跌14.62%收報49.05美元。

截至9月底的二季度,集團錄得純利1.376億美元或每股收益0.91美元,較2018財年二季度2.209億美元或每股收益1.32美元大跌32%,經調整後1.27美元的EPS 高於市場預期的1.11美元。

不過,投行分析師更加聚焦MKHL 的收入,7-9月,美國集團收入增長9.3%,由11.466億美元增至12.538億美元,低於市場預期的12.6億美元。其中,同名品牌Michael Kors 收入下跌0.8%至11.371億美元,上年同期為11.466億美元,同店銷售2.1%的跌幅差於市場預期0.9%,即使固定匯率計算,Michael Kors同樣錄得1.3%的同店銷售跌幅,而Consensus Metrix 預期跌幅為1.1%。集團同名品牌二季度零售收入6.439億美元,較市場預期低1,700萬美元。

集團首席執行官John Idol 在財報會上表示,由於減少庫存以及LOGO 產品,導致部分Michael Kors產品缺貨,令銷售下滑。期內品牌整體收入下滑0.8%至11.371億美元,固定匯率跌幅0.3%,上年同期為11.466億美元。

不過,Bernstein 分析師Jamie Merriman 則指,Michael Kors的銷售低迷主要因歐洲市場疲弱,該品牌的曝光過度問題,令歐洲消費者不受落。

二季度期內,Michael Kors歐洲零售收入下跌9.7%,由1.542億美元跌至1.392億美元,而EMEA批發收入則由1.045億美元跌至8,090萬美元,暴跌22.6%。

同名品牌收入的下滑亦讓投資者再度爆發該公司對巨資、高溢價收購范思哲的不滿,MKHL 周三以48.89美元低開14.9%,全天最低暴跌逾17%報47.47美元,創下52周新低。

Nomura Securities 零售分析師Simeon Siegel 表示,多品牌戰略的好處在於,即使不用每件事都做到最好,亦能實現規模化,但是他同時指,收購戰並不簡單,並質疑對范思哲的出價過高,而該品牌目前仍難以盈利。

9月底,MKHL 宣佈以以18.3億歐元,約合21.2億美元,全資收購范思哲,在宣佈交易同時,美國集團亦表示在交易完成後,將更名為Capri Holdings Ltd. ,而在紐交所的交易代碼亦由KORS 更替為Capri Holdings Ltd.(NYSE:CPRI)。

無時尚中文網(微信號:nofashioncn)數據顯示,2017財年,范思哲實現6.86億歐元的收入,持平於2016年,但盈利方面則錄得1,500萬歐元的凈利潤,較前一年凈虧損740萬歐元大幅改善,營業利潤比2016年的360萬歐元增長42.8%至510萬歐元。

若以范思哲2017年4,460萬歐元的EBITDA 和1,500萬的純利計算,EV/EBITDA和P/E分別高達超過38和113。

上述收購消息尚處於傳聞階段時,MKHL 就遭遇投資者懲罰,在意大利知名報章Corriere della Sera確定前一天曝光傳聞時,MKHL 股價就一度重挫一成。

投資者普遍認為,在於競爭對手Tapestry, Inc. (NYSE:TPR)角逐美國最大奢侈品集團的建設中,MKHL更為激進。而周一,Tapestry Inc. 宣佈首席財務官Kevin Wills 將於明年2月8日離職,以尋找新的發展機會,市場則認為Kevin Wills在收購戰中被寄予厚望但未能令董事會滿意。

對於三季度及全年預期,MKHL 仍然讓投資者難以滿意。

美國集團預期三季度收入14.6億美元,低於市場預期的14.8億美元,其中同店銷售預期錄得低個位數跌幅,1.52- 1.57美元的EPS 同樣低於Refinitiv 預期的1.79美元,1.56-1.73美元的adj EPS 亦低於Refinitiv 預期的1.82美元。MKHL 全年4.95-5.05美元的預期,盡管因Jimmy Choo PLC 的改善而經過上調,但中值仍低於Refinitiv 預期的5.03美元。

截至9月底的二季度,MKHL 毛利率改善70個基點至60.9%,經調整後改善80個基點至61.0%;營業利潤率15.1%則按年暴跌230個基點,經調整後17.3%跌幅加劇至340個基點。其中Michael Kors 營業利潤率按年增90個基點至18.3%,主要受益批發渠道改善270個基點,而零售渠道則有20個基點的跌幅;鞋履品牌Jimmy Choo 期內錄得運營虧損1,840萬美元。

截至周三收盤,MKHL股價今年迄今大跌23.12%,遠差於同期Tapestry, Inc. 6.27%的跌幅,兩者均跑輸同期標普500指數表現,而過去12月MKHL跌幅9.08%,而競爭對手則有5.86%的漲幅。


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